王文斌表示,「我們敦促美方停止借有關問題插手中國內政,不得簽署和實施有關法案中針對中國損害中方利益的消極內容和條款,以免進一步損害中美合作和兩國關係的大局」。
對明朝兵部官員來說,林道乾「叛服不常」,狡猾至極,多次名為接受招安,實則盤據山谷休養生息,聚眾如故,最終,在朝廷「蕩寇」的壓力下,林道乾在1573年決定出奔海外,明朝官方在1580年的報告中認為,林道乾已經竄逃到「大泥、暹羅」。台灣民間故事中「柴山埋金」以及「打狗隙」的由來,正與林道亁這位被明朝視為眼中釘、肉中刺的「倭寇」有關。
照片右邊雲層下方為壽山,壽山和旗津之間的船道就是所謂的「打狗隙」,相傳是林道乾用寶劍劈開。Photo credit:Frank北大年府府徽上的「披耶大年」大砲,顯見此砲對北大年意義非凡。北大年王國在15世紀末左右成為東亞海上貿易的要角,巨大的貿易財富使北大年成為區域內舉足輕重的王國之一,尤其1511年葡萄牙人攻陷同在馬來半島上的麻六甲王國之後,北大年王國一躍成為區域內幾個重要的香料貿易中心,來自四面八方的中國、日本、葡萄牙、伊斯蘭商人蜂擁而至,創造了北大年王國的黃金年代,甚至讓她在1563年有能力出兵協助緬甸攻打暹羅的大城王朝。圖片攝於馬六甲博物館。Photo credit:Frank北大年遭暹羅以武力攻佔後,「披耶大年」本尊就被移到曼谷,2012年北大年市政府放了一尊一半大小的複製品在市中心的橋上,然而,要求把放在曼谷國防部前的本尊移回北大年的呼聲依舊高漲,2013年6月2日國家藝術局將等比例複製品置於庫賽清真寺前,不過隨即在6月11日遭泰南分離主義者炸成兩截。
相傳林道乾遭明朝將軍趕至高雄柴山(即壽山)一帶,沒想遭明軍水師圍捕,為突破重圍,林道乾拿出寶劍向西一劈,柴山便出現一個大缺口,讓這海上梟雄得以逃脫。比方說鄭成功就是鄭芝龍和日本田川氏所生,或是本文的主角林道乾,據北大年華僑的傳說,他當年也娶了北大年王室的公主,並且皈依王國國教伊斯蘭。但如果你待在一家糟糕的公司,即使買入價格較低,長期下來的結果還是糟糕的。
如果你投資了一家好公司,即使多付了一些價格,只要待得夠久,還是會得到好結果。事後看來,巴菲特在1975年以二美元買入蓋可股票是一個危機入市的好時點,雖然也承受了較高的經營風險。從這個案例可以說明,真正好的公司並不多,而巴菲特超長期持有的投資哲學獲得了巨大的回報。然而許多資料顯示,巴菲特當時力挺蓋可的執行長拜恩,而拜恩也不負眾望,帶領蓋可走出谷底,為巴菲特初期的投資奠下良好基礎。
以1995年底的市值計算,蓋可的估值約四十七億美元,巴菲特在1980年投資的四千五百七十萬美元已增值到二三.九三億美元,相當於十五年間的收益率達到五一三六%,每年約三○%的複利增長率,長期持股的策略獲得豐厚的回報。如果以一九九五年的估值倍數計算,蓋可在二○一八年底的估值約在三七二億到五一四億美元之間,平均值為四四三億美元,這代表蓋可的估值在1995到2018年這二十三年間增加了九倍多。
但公司內在價值的衡量並非完全的科學,也包含許多主觀判斷。一九九五年底,他進一步以二十三億美元買下蓋可剩餘的股份,於是蓋可成為波克夏的子公司。他說:「你付的是價格,得到的是價值。從估值的角度看,蓋可在1995年的四十七億美元估值,相當於當年稅前利潤三.○八二億美元的十五.二倍,也相當於當年收入的一.五四倍。
以蓋可保險公司為例,這家公司曾被巴菲特譽為所有保險公司中擁有最寬廣護城河的公司。文:張明華 巴菲特願意付的價格 在我所接觸的許多投資人當中,價格似乎是一般人最關心的因素,常常聽到的問題是:現在的價格可以買嗎?重視價格不是不好,這在投資上本來就是個戰術型的重要考量因素,投資學裡也說過「低買高賣」,但問題在於投資信心的來源若是建立在價格上,那麼投資信心也容易在多次價格回檔時受到摧毀。從事後看,蓋可的市值從1948到1958年增加了五十倍,足以證明當時年僅二十歲的巴菲特投資嗅覺靈敏。」 巴菲特以價值投資聞名,簡單來說,願意付的價格就是指要低於公司的內在價值(intrinsic value),價格夠低就產生良好的「安全邊際」。
以他過去每年約二○%的投資報酬率所創造的價值,已經遠遠超過蓋可的保險本業。到了一九七五年,由於一連串的過度擴張、不良的風險管理,加上聯邦政府對價格的管制,蓋可出現三十六年來首次的虧損,金額達一.二六五億美元。
再看到1975到1976年間,巴菲特原始投資的兩千三百五十萬美元,其報酬率將更高。過分執著於短期價格的結果,往往容易忽略公司長期的價值。
在巴菲特眼中,蓋可不僅是獲取資本利得的投資標的,更是源源不斷提供零成本投資資金的企業。巴菲特買進的時點 從巴菲特投資蓋可的過程來看,價格似乎只是扮演了讓他介入的角色。1980到1995年間,隨著蓋可營運改善,持續低成本的競爭優勢,於是開始以獲利回購自家股票,使得巴菲特的持股比例上升到五○%。巴菲特後來在1975年購入蓋可剩餘股份時,股價已高達七十美元,比起原始的二美元,股價上升了三十四倍。巴菲特當時也在入資行列,他以每股二美元的價格投資了四百一十萬美元的普通股,並購入一千九百四十萬的可轉換優先股,總共投入兩千三百五十萬美元。這是他第一次入資蓋可。
之後,巴菲特持續買進蓋可。到了二○一八年,蓋可已是美國保險業巨頭之一,年收入增長到三三三.六億美元,稅前利潤達到二四.四九億美元
雲端運算運用技術可以分享大量運算資源,並容易連結創造生態系共享資源。擴增實境AR(Augmented Reality)/虛擬實境VR(Virtual Reality)則是運用電腦視覺技術以及其他感測技術(震動、聽覺等),讓企業可以結合實體與虛擬,協助人員工作效率、教育訓練、遠端安全操作機器等。
人與人之間也幾乎沒有空間距離,隨時可以透過即時通訊軟體進行溝通與聯繫,實現天涯若比鄰的境界,數位科技應用進入3.0。文:詹文男 未來社會全面邁入數位科技應用4.0 自1946年美國賓州大學J.W. Mauchly與J. Presper Echert為美國陸軍設計製造出做為砲彈彈道研究之用的,以真空管為電子元件的世界第一部電腦(ENIAC, Electronic Numerical Integrator And Calculator)之後,數位科技即不斷的向前演進,應用的層面也愈來愈廣泛。
5G的超可靠低延遲通訊(URLLC)要求非常苛刻,端到端延遲低至毫秒級。這些關鍵的數位科技包含iABCDEF等七類: 1. i:IoT(Internet of Things):物聯網科技讓實體資產、機器、設備與各種物件可以與虛擬軟體、網路進行連結,讓企業得以控制實體物件並進一步結合網路、軟體進行自動化。企業除了可以善用雲端服務的運算資源降低IT軟硬體成本,也可以運用雲端運算服務聯結顧客、供應商與創造生態系。大規模物聯網連接(mMTC)則可提供每平方公里數十萬個物聯網設備的連接。
Cyber Security技術則協助企業保護資訊安全,避免數據外洩、病毒攻擊。大頻寬提供可高達10Gbps 的資料傳輸率, 遠超當前4G 標準。
政府也可利用無人機進行交通監控與災難救援。同樣的自駕車技術,更有機會應用於無人巴士、無人計程車(Robotaxis),透過共享經濟模式讓商用自駕車加速市場化。
AI(Artificial Intelligence)模擬人的智慧,可以協助企業人員決策並能讓機器智慧化、自動化,有效率協助人們完成相關作業。之後個人電腦開始普及,逐漸擴散至廣大的家庭及中小企業,主要的應用在於提高個人及辦公室工作生產力,常見的應用包括文字處理程式、試算表及簡報等辦公軟體。
即在這些數位科技應用的交互影響下,未來的經濟社會將有全新的面貌,數位科技應用邁向4.0。譬如障礙物掉落或行人穿越馬路等,系統即時採取安全駕駛干預與控制。隨著各種數位科技的持續進步與突破,尤其是過往分別獨立發展的數位科技如今疊加交會,產生龐大的數位創新與轉型契機。Edge Computing為邊緣計算,可以讓企業將人工智慧、大數據分析等運算在工廠端、零售店面端運算,加快回應速度、運算效率。
以上的數位科技影響的層面包括家庭、工作與就業、醫療與照護、媒體與傳播、教育與學習、交通與運輸及都市與公共治理等等面向,不僅對國家經濟有所影響,對於社會發展更是有重大的衝擊。區塊鏈運用加密技術可以讓企業間、企業顧客間進行自動契約簽訂、自動化交易等,加速企業交易以及發展新的生態系交易。
7. F:the Fifth G:5G除了可提供一般消費者使用外,5G的三大應用場景也可在機器間通訊和物聯網(IoT)領域發揮極大的價值。每一個人幾乎可以在任何時點透過手機擷取各種公共服務或者商業資訊:政府服務民眾、商家尋找與獲取客戶、企業掌握組織內即時動態,都可以一指搞定。
萬物聯網下,人物、物物可通,帶來了巨大的應用創新的機會。DataTech指的是大數據處理技術,可以協助企業蒐集、儲存、運算各種數據以協助數據透明化、數據分析、人工智慧等發展。